लंदन, यूनाइटेड किंगडम में 2 जुलाई 2021 को बैंक ऑफ इंग्लैंड के पास रॉयल एक्सचेंज के बाहर सिटी ऑफ़ लंदन वित्तीय जिले में बसें गुजरती हैं।
माइक केम्प | तस्वीरों में | गेटी इमेजेज
लंदन – बाजार को उम्मीद है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड गुरुवार को ब्याज दरों में 75 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी करेगा। 1989 के बाद से इसकी सबसे बड़ी बढ़ोतरीलेकिन अर्थशास्त्रियों का मानना है कि जैसे-जैसे मंदी की आशंका गहराती जाएगी, नीति-निर्माता नरम रुख अपनाएंगे।
साथ ब्रिटेन की मुद्रास्फीति सितंबर में 40 साल के उच्चतम 10.1% पर चल रही हैबैंक को लगातार आठवीं बार अपनी मुख्य उधार दर में बढ़ोतरी करते देखा जा रहा है, लेकिन कमजोर विकास गति और राजकोषीय नीति में एक बड़े बदलाव से अधिक आक्रामक मौद्रिक कसने के लिए कॉल को कम करने की उम्मीद है।
नया प्रधानमंत्री ऋषि सुनकी पूर्ववर्ती लिज़ ट्रस की राजकोषीय नीति एजेंडे के केंद्र में विवादास्पद कर कटौती को खत्म कर दिया है, जिसका अर्थ है कि राजकोषीय और मौद्रिक नीति अब विपरीत दिशाओं में नहीं खींच रहे हैं।
सरकार के यू-टर्न, जिसने बाजार के तनाव को कम किया, का मतलब है कि बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) को सरकारी नीति के अतिरिक्त मुद्रास्फीति प्रभाव का मुकाबला नहीं करना पड़ेगा, क्योंकि यह आगे कमजोर विकास की संभावना का वजन करता है।
गोल्डमैन साक्स अर्थशास्त्रियों ने सोमवार को सनक के तहत कम उदार घरेलू और व्यावसायिक ऊर्जा लागत सहायता योजना होने की संभावना का हवाला देते हुए अपने 2023 यूके के विकास अनुमानों को -1% से -1.4% की वार्षिक दर से कम कर दिया।
“इसलिए हम BoE के लिए अगले सप्ताह की बैठक में आक्रामक रूप से कार्य करने के लिए कम दबाव देखते हैं, लेकिन हम अभी भी मानते हैं कि गति में 75 आधार अंकों की वृद्धि की संभावना है कि (1) राजकोषीय नीति शुद्ध रूप से अधिक विस्तार पर है। अगस्त एमपीआर बैठक; (2) श्रम बाजार और अंतर्निहित मुद्रास्फीति के दबाव पर समाचार दृढ़ रहे हैं; और (3) एमपीसी की टिप्पणी नवंबर की बैठक में एक मजबूत नीति प्रतिक्रिया की ओर इशारा करती है, “गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों ने कहा।
वॉल स्ट्रीट की दिग्गज कंपनी को गुरुवार को 75-आधार-बिंदु वृद्धि के पक्ष में विभाजित वोट की उम्मीद है और दिसंबर में एक और आधा-बिंदु उत्थान की संभावना है।
यूके के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन बॉल और मुख्य यूरोपीय अर्थशास्त्री जरी स्टेन ने सुझाव दिया, “हम उम्मीद करते हैं कि एमपीसी चल रहे मुद्रास्फीति के दबावों और घोषित वित्तीय उपायों से मांग के लिए अतिरिक्त समर्थन के साथ लंबी पैदल यात्रा की गति को स्पष्ट करेगा।”
“हालांकि, हम आगे के मार्गदर्शन में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद नहीं करते हैं और एमपीसी को बैठक-दर-बैठक दृष्टिकोण बनाए रखने के लिए देखते हैं।”
ड्यूश बैंक 75-आधार-बिंदु वृद्धि के पक्ष में गुरुवार को विभाजित वोट की भी उम्मीद है, जिससे प्रमुख ब्याज दर 3% हो जाएगी।
शुक्रवार को एक नोट में, जर्मन ऋणदाता ने कहा कि उसे उम्मीद है कि एमपीसी बाजार को तीन प्रमुख संदेश देगा।
पहला यह है कि आर्थिक दृष्टिकोण और खराब हो गया है और यूके की अर्थव्यवस्था अब पहले की तुलना में “गहरी और अधिक लंबी मंदी” का सामना कर रही है, जबकि 2025 के अंत तक क्रेटरिंग से पहले अल्पावधि में कीमतों का दबाव बढ़ने की संभावना है।
“दूसरा, नीति एक पूर्व निर्धारित पथ नहीं है। जोखिम प्रबंधन के विचार, हालांकि, मुद्रास्फीति में वृद्धि की अस्थिरता (मार्च 2023 के लिए ऊर्जा मूल्य गारंटी के अंत के साथ) को देखते हुए, दर वृद्धि को और सख्त और फ्रंट लोडिंग की गारंटी देते हैं। ड्यूश बैंक के मुख्य यूके अर्थशास्त्री संजय राजा ने कहा, “कीमत के दबाव से बाहर, और आने वाले वर्ष में वेतन और मूल्य वृद्धि में तेजी आई है।”
“इस तरह, नीति को प्रत्याशित से थोड़ा आगे जाने की आवश्यकता होगी, प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में आगे बढ़ना, विशेष रूप से मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट, और दूसरे दौर के प्रभाव में मजबूती के साथ।”
अधिक कसने के खतरे
राजा ने यह भी नोट किया कि मौद्रिक नीति को कड़ा करने की सीमाएं हैं, यह सुझाव देते हुए कि 5% की अंतिम बैंक दर – जैसा कि बाजारों द्वारा अपेक्षित है – के परिणामस्वरूप पहले से ही संघर्ष कर रहे परिवारों और व्यवसायों के लिए बैलेंस शीट तनाव होगा।
“हम प्रेस कॉन्फ्रेंस में गवर्नर सहित एमपीसी से इस बात पर जोर देने की उम्मीद करते हैं कि बैंक अतिरिक्त मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए पूरी तरह से प्रतिबद्ध है, लेकिन यह दरों में अधिक सुधार से बचने का प्रयास करेगा जो अर्थव्यवस्था को अपने पूर्व-पूर्व से और पीछे ले जाएगा। महामारी का स्तर, “राजा ने कहा।
ड्यूश बैंक को अब उम्मीद है कि राजकोषीय प्रोत्साहन पीछे हटने और राजकोषीय समेकन की ओर एक धक्का के कारण बैंक दर अगले साल मई तक 4.5% के अपने पिछले अनुमान से नीचे 4.5% तक पहुंच जाएगी।
बैंक ऑफ इंग्लैंड मौद्रिक नीति के उप गवर्नर बेन ब्रॉडबेंट ने हाल के एक भाषण में कहा: कि सकल घरेलू उत्पाद इस तरह की आक्रामक नीति सख्त होने से “सुंदर सामग्री” हिट करेगा। बैंक के अगस्त विकास पूर्वानुमान, जो पहले से ही पांच-तिमाही मंदी की ओर इशारा कर रहे थे, लगभग 3% की बहुत कम बैंक दर पर आधारित थे।
आईएनजी डेवलप्ड मार्केट्स के अर्थशास्त्री जेम्स स्मिथ ने कहा, “भविष्यवाणी का नया सेट, जो महत्वपूर्ण रूप से बाजार की ब्याज दर की उम्मीदों पर आधारित है, निराशाजनक होने की संभावना है – मध्यम अवधि में एक गहरी मंदी और मुद्रास्फीति लक्ष्य से नीचे गिरने को दर्शाता है।”
“इसे एक सूक्ष्म संकेत के रूप में पढ़ा जाना चाहिए कि बाजार मूल्य निर्धारण अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के साथ असंगत है।”
इंग्लैंड के डोविश बैंक ने पाउंड को कमजोर छोड़ दिया
सितंबर के अंत में लिज़ ट्रस की विनाशकारी राजकोषीय नीति की घोषणाओं के बाद डॉलर के मुकाबले रिकॉर्ड निचले स्तर तक गिर गया, पाउंड सनक की नियुक्ति और अधिक उदार वित्त मंत्री जेरेमी हंट के उनके प्रतिधारण से कुछ राहत मिली।
बीएनपी पारिबा के अनुसार, गुरुवार को 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी के साथ-साथ अर्थशास्त्रियों की उम्मीद के मुताबिक, स्टर्लिंग को कमजोर छोड़ दिया जा सकता है।
फ्रांसीसी ऋणदाता के रणनीतिकारों ने सोमवार को एक नोट में कहा, “पिछले एक हफ्ते में जीबीपी शॉर्ट्स में निचोड़ को देखते हुए, बीओई में एक मामूली बढ़ोतरी मुद्रा के लिए अच्छी तरह से संकेत नहीं दे रही है। इस तरह, हम बैठक में कम जीबीपी रहते हैं।”
