China property stocks surged amid warnings of weak reality, high expectations

बीजिंग – प्रमुख संपत्ति डेवलपर्स के शेयरों में इस महीने रैली के बावजूद, चीन का रियल एस्टेट क्षेत्र अभी तक त्वरित वसूली के लिए तैयार नहीं है।

ऐसा इसलिए है क्योंकि बीजिंग द्वारा हाल ही में समर्थन घरेलू बिक्री और कीमतों में गिरावट की मुख्य समस्या को सीधे हल नहीं करता है, विश्लेषकों का कहना है।

पिछले हफ्ते, केंद्रीय बैंक और बैंकिंग नियामक द्वारा अचल संपत्ति उद्योग की मदद करने के लिए बैंकों को प्रोत्साहित करने वाले उपायों को जारी करने के समाचार के बाद संपत्ति डेवलपर शेयरों में उछाल आया। यह इस महीने की शुरुआत में अन्य समर्थन उपायों के साथ आता है।

के शेयर देश का बगीचाबिक्री के हिसाब से सबसे बड़े चीनी डेवलपर, नवंबर में दोगुने से अधिक हो गए हैं, और उनकी के लिए लंबे समय तक करीब 90 फीसदी की तेजी आई है। शेयरों ने पहले ही इस महीने की कुछ बढ़त वापस दे दी है।

इस दौरान, लौह अयस्क वायदा इस महीने लगभग 16% की वृद्धि – मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का कहना है कि चीन की स्टील खपत का लगभग 40% संपत्ति निर्माण में उपयोग किया जाता है।

स्थिति “मजबूत उम्मीदों, लेकिन कमजोर वास्तविकता” में से एक है, और बाजार की कीमतें मौलिक सिद्धांतों से विचलित हो गई हैं, शेंग मिंगक्सिंग, नानहुआ रिसर्च इंस्टीट्यूट में लौह धातु विश्लेषक, सीएनबीसी द्वारा चीनी अनुवाद में कहा गया है।

शेंग ने कहा कि यह देखना महत्वपूर्ण है कि मार्च और अप्रैल की चरम निर्माण अवधि के दौरान अपार्टमेंट को पूरा किया जा सकता है या नहीं।

नए उपाय, व्यापक रूप से चीन में रिपोर्ट किए गए लेकिन आधिकारिक तौर पर जारी नहीं किए गए, ऋण विस्तार को निर्धारित करते हैं, डेवलपर्स के साथ समान व्यवहार करने के लिए कहते हैं कि वे राज्य के स्वामित्व वाले हैं या नहीं और बांड जारी करने का समर्थन करते हैं। किसी भी नियामक ने सीएनबीसी की टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।

“यह वास्तव में निकट भविष्य में कम ऋण चुकौती की जरूरतों को पूरा करने वाले डेवलपर्स के संदर्भ में एक अस्थायी राहत है – एक मौलिक बदलाव के बजाय एक अस्थायी तरलता राहत,” एशिया-प्रशांत कॉरपोरेट्स के निदेशक, हांगकांग स्थित विश्लेषक सैमुअल हुई। फिच रेटिंग्स ने बुधवार को कहा।

“कुंजी यह है कि हमें अभी भी मौलिक अंतर्निहित घरेलू बिक्री बाजार में सुधार करने की आवश्यकता है,” उन्होंने कहा, होमब्यूरर विश्वास पर ध्यान देना इस बात पर निर्भर करता है कि डेवलपर्स अपार्टमेंट बनाने और वितरित करने को पूरा कर सकते हैं या नहीं।

इस साल की शुरुआत में, कई होमबॉयर्स अपार्टमेंट पर बंधक का भुगतान जारी रखने से इनकार कर दिया जब निर्माण में देरी हुई। चीन में घरों को आमतौर पर पूरा होने से पहले बेच दिया जाता है, जिससे डेवलपर्स के लिए नकदी प्रवाह का एक प्रमुख स्रोत बन जाता है।

विश्लेषकों का मतभेद इस बात पर है कि चीन का संपत्ति बाजार कब ठीक हो सकता है।

फिच ने कहा कि एक समयरेखा “अत्यधिक अनिश्चित बनी हुई है,” जबकि एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के वरिष्ठ निदेशक लॉरेंस लू को उम्मीद है कि अगले साल की दूसरी छमाही में सुधार हो सकता है।

“अगर इस नीति को तुरंत लागू किया जाता है, तो यह डेवलपर्स के लिए नीचे की ओर बढ़ने से रोकेगा, इससे निवेशकों के विश्वास को बहाल करने में मदद मिलेगी।” [in] डेवलपर्स, “उन्होंने कहा।

राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो ने पिछले सप्ताह कहा कि वर्ष के पहले 10 महीनों के लिए आवासीय आवास की बिक्री एक साल पहले की तुलना में 28.2% कम हो गई है। S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने जुलाई में कहा था कि उसे 2022 में बिक्री में 30% की गिरावट की उम्मीद है, 2008 से भी बदतर जब बिक्री में लगभग 20% की गिरावट आई थी।

आर्थिक विकास में मंदी, चल रहे कोविड नियंत्रणों के बारे में अनिश्चितता और भविष्य की आय के बारे में चिंताओं ने घर खरीदने की भूख को कम कर दिया है।

उन चिंताओं को जोड़ना कीमतों में गिरावट है।

गोल्डमैन सैक्स द्वारा बुधवार को जारी आंकड़ों के विश्लेषण के अनुसार, अक्टूबर में 70 शहरों में आवास की कीमतों में एक साल पहले की तुलना में 1.4% की गिरावट आई है।

विश्लेषकों ने कहा, “हाल के महीनों में अधिक स्थानीय आवास आसान उपायों के बावजूद,” हम मानते हैं कि निचले स्तर के शहरों में संपत्ति बाजार अभी भी बड़े शहरों की तुलना में कमजोर विकास मूल सिद्धांतों से मजबूत विपरीत परिस्थितियों का सामना कर रहे हैं, जिसमें शुद्ध जनसंख्या बहिर्वाह और संभावित ओवरसप्लाई समस्याएं शामिल हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि सबसे बड़े, टियर-1 शहरों में आवास की कीमतें सितंबर से अक्टूबर में 3.1% बढ़ीं, जबकि टियर-3 शहरों में उस दौरान 3.9% की गिरावट देखी गई।

लगभग दो साल पहले, बीजिंग पर नकेल कसना शुरू हुआ विकास के लिए कर्ज पर डेवलपर्स की उच्च निर्भरता। देश के सबसे ऋणी डेवलपर, एवरग्रांडे, पिछले साल के अंत में एक हाई-प्रोफाइल ऋण संकट में चूक गए जिसने निवेशकों के विश्वास को तोड़ दिया।

इसके बाद से अन्य रियल एस्टेट कंपनियों के कर्ज चुकाने की क्षमता को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं एक बार स्वस्थ डेवलपर्स के लिए फैल गया।

एवरग्रांडे, कैसा और शिमाओ के शेयरों में ट्रेडिंग अभी भी निलंबित है।

जबकि कोविड नियंत्रण ने इस वर्ष चीन के विकास को नीचे खींच लिया है, द रियल एस्टेट बाजार के संघर्षों ने भी महत्वपूर्ण योगदान दिया है।

विश्लेषक के अनुमान के अनुसार, संपत्ति क्षेत्र, संबंधित उद्योगों सहित, चीन के सकल घरेलू उत्पाद का लगभग एक चौथाई हिस्सा है।

कॉमर्जबैंक एजी के वरिष्ठ चीन अर्थशास्त्री टॉमी वू ने बुधवार को कहा, “मुझे लगता है कि रियल एस्टेट क्षेत्र 2023 में अर्थव्यवस्था के लिए कम दबाव वाला हो जाएगा।”

उन्होंने कहा, “यह बताना जल्दबाजी होगी कि अब तक किए गए उपाय रियल एस्टेट क्षेत्र को उबारने के लिए पर्याप्त होंगे या नहीं।” “लेकिन यह अब और अधिक आश्वस्त महसूस करता है क्योंकि ऐसा लगता है कि आने वाले महीनों में अचल संपत्ति में गिरावट अभी भी सार्थक नहीं होने पर और अधिक सशक्त उपायों को लागू किया जाएगा।”

अंततः, चीन का रियल एस्टेट उद्योग राज्य-निर्देशित परिवर्तन के दौर से गुजर रहा है – अर्थव्यवस्था के एक छोटे हिस्से और एक व्यवसाय मॉडल के पूरा होने से पहले अपार्टमेंट बेचने पर बहुत कम निर्भर है।

एस एंड पी के लू ने कहा कि संपत्ति बाजार पिछले साल की तुलना में लगभग एक तिहाई सिकुड़ गया है और अगले साल भी इसी आकार का रहने की संभावना है।

उन्होंने कहा कि राज्य के स्वामित्व वाले डेवलपर्स ने मंदी के दौरान बेहतर प्रदर्शन किया है।

वर्ष की पहली तीन तिमाहियों में, लू ने कहा कि राज्य के स्वामित्व वाले डेवलपर्स की बिक्री में 25% की गिरावट आई है, जबकि राज्य के स्वामित्व वाले डेवलपर्स के लिए 58% बिक्री में गिरावट आई है।

और हाल के नीतिगत कदमों के बावजूद, बीजिंग का रुख बड़े पैमाने पर घरेलू खरीद को रोकने में दृढ़ है।

चाहे वह नेशनल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स या पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना से संदेश हो, इस महीने की आधिकारिक घोषणाओं ने दोहराया कि घर रहने के लिए हैं, अटकलें नहीं – वह मंत्र जिसने अचल संपत्ति बाजार में गिरावट की शुरुआती शुरुआत को चिह्नित किया।