चीन में अधिकांश अपार्टमेंट डेवलपर्स द्वारा उनका निर्माण समाप्त करने से पहले बेचे जाते हैं। 18 जून, 2022 को यहां चित्रित, शंघाई के पास, हुआआन, जिआंगसू प्रांत में एक विकास पर अपार्टमेंट का चयन करने वाले लोग हैं।
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बीजिंग – एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के नए अनुमानों के अनुसार, चीन की संपत्ति की बिक्री इस साल 2008 के वित्तीय संकट की तुलना में अधिक घटने के लिए तैयार है।
इस साल राष्ट्रीय संपत्ति की बिक्री में लगभग 30% की गिरावट आने की संभावना है – उनके पूर्व पूर्वानुमान से लगभग दो गुना बदतर, रेटिंग एजेंसी ने एक का हवाला देते हुए कहा चीनी घर खरीदारों की बढ़ती संख्या अपने बंधक भुगतान को निलंबित कर रही है।
एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के निदेशक एस्तेर लियू ने बुधवार को एक फोन साक्षात्कार में कहा कि इस तरह की गिरावट 2008 की तुलना में बदतर होगी, जब बिक्री में लगभग 20% की गिरावट आई थी।
जून के अंत के बाद से, चीनी घर खरीदारों में तेजी से वृद्धि हुई है, जो कुछ सौ अधूरी परियोजनाओं में अपने बंधक का भुगतान करने से इनकार कर रहे हैं – जब तक कि डेवलपर्स अपार्टमेंट पर निर्माण पूरा नहीं कर लेते।
चीन में अधिकांश घरों को पूरा होने से पहले ही बेच दिया जाता है, जिससे डेवलपर्स के लिए नकदी प्रवाह का एक महत्वपूर्ण स्रोत बन जाता है। पिछले दो वर्षों में व्यवसायों ने वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए संघर्ष किया है क्योंकि बीजिंग ने विकास के लिए ऋण पर अपनी उच्च निर्भरता पर नकेल कसी है।
अब, बंधक हड़ताल बाजार के विश्वास को नुकसान पहुंचा रही है, चीन के अचल संपत्ति क्षेत्र की वसूली में इस साल के बजाय अगले साल की वसूली में देरी हो रही है, लियू ने कहा।
अगर घर की कीमतों में तेज गिरावट आती है, तो इससे वित्तीय स्थिरता को खतरा हो सकता है।
संपत्ति की बिक्री में गिरावट के रूप में, अधिक डेवलपर्स की संभावना वित्तीय संकट में पड़ जाएगी, उसने कहा, ड्रैग स्वस्थ डेवलपर्स तक भी फैल सकता है “यदि स्थिति निहित नहीं है।”
लियू ने कहा कि अगर घर खरीदारों को उनके द्वारा भुगतान किए गए अपार्टमेंट नहीं मिलते हैं तो सामाजिक अशांति की भी संभावना है।
अचल संपत्ति के बाहर सीमित स्पिलओवर
हालांकि कुछ हफ्तों के भीतर बंधक हमलों की संख्या में तेजी से वृद्धि हुई, विश्लेषकों को आमतौर पर एक प्रणालीगत वित्तीय संकट की उम्मीद नहीं है।
मंगलवार को एक अलग नोट में, एसएंडपी ने अनुमान लगाया कि निलंबित बंधक भुगतान ऐसे ऋणों के 974 बिलियन युआन ($ 144.04 बिलियन) को प्रभावित कर सकता है – चीनी बंधक ऋण का 2.5%, या कुल ऋण का 0.5%।
रिपोर्ट में कहा गया है, “अगर घर की कीमतों में तेज गिरावट आती है, तो इससे वित्तीय स्थिरता को खतरा हो सकता है।” “सरकार इसे काफी महत्वपूर्ण मानती है ताकि घटते विश्वास को दूर करने के लिए राहत कोष को शीघ्रता से लागू किया जा सके।”
चीनी नीति निर्माताओं ने बैंकों को डेवलपर्स का समर्थन करने के लिए प्रोत्साहित किया है और अपार्टमेंट निर्माण को पूरा करने की आवश्यकता पर जोर दिया है। अधिकारियों ने आम तौर पर व्यक्त किया है अचल संपत्ति के लिए अधिक समर्थन मध्य मार्च के बाद से, “घर रहने के लिए हैं, अटकलों के लिए नहीं” के मंत्र को बनाए रखते हुए।
“हमें इस बात की चिंता है कि उन समर्थनों का पैमाना स्थिति को बचाने के लिए पर्याप्त नहीं है, [which] अब बदल जाता है [a] बदतर दिशा, “लियू ने कहा।
हालांकि, गंभीर रूप से, लियू ने कहा कि उनकी टीम को स्थानीय सरकार की नीति के कारण घर की कीमतों में तेज गिरावट की उम्मीद नहीं है समर्थन मूल्य। उनका अनुमान इस साल घर की कीमतों में 6% से 7% की गिरावट के लिए है, इसके बाद स्थिरीकरण होगा।
और जबकि एसएंडपी अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि चीन के सकल घरेलू उत्पाद का लगभग एक चौथाई प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से अचल संपत्ति से प्रभावित होता है, उस 25% का केवल एक हिस्सा जोखिम स्तर पर है, लियू ने कहा, यह देखते हुए कि फर्म के पास बंधक के प्रभाव पर विशिष्ट संख्या नहीं है जीडीपी पर प्रहार।
सुलझने के लिए एक बड़ी समस्या
चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र को स्थानीय सरकारों और भूमि उपयोग नीति के साथ जोड़ा गया है, जिससे उद्योग की समस्याओं को जल्दी से हल करना मुश्किल हो गया है।
मंगलवार को प्रकाशित विश्लेषण में, चीन के मुख्य अर्थशास्त्री फोरम के निदेशक जू गाओ ने बताया कि सालाना पूरा होने वाले आवासीय फर्श की मात्रा वास्तव में 2005 के बाद से औसतन नहीं बढ़ी है, जबकि उस समय के दौरान बेची गई भूमि क्षेत्र की मात्रा में औसतन गिरावट आई है।
उन्होंने कहा कि संकुचन 2005 से पहले बेचे गए और पूर्ण किए गए आवासों के भूमि क्षेत्र में तेजी से विकास के विपरीत है, जब भूमि के लिए एक नई बोली प्रक्रिया पूरी तरह से प्रभावी हुई, उन्होंने कहा। जू ने कहा कि नई बोली प्रक्रिया ने भूमि और अचल संपत्ति की आपूर्ति को कड़ा कर दिया, जिससे आवास की कीमतों में अटकलों की तुलना में अधिक बढ़ोतरी हुई।
गोल्डमैन सैक्स ने मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा कि निवेशकों को केवल उच्च उपज वाले चीन संपत्ति ऋण के बीच सर्वश्रेष्ठ डेवलपर्स पर विचार करना चाहिए। “हम उनके कम डॉलर की कीमत वाली लंबी अवधि के बॉन्ड में सापेक्ष मूल्य देखते हैं।”
लेकिन कुल मिलाकर यह चीन के सबसे बड़े क्षेत्रों में से एक में अनिश्चितता की कहानी है।
क्रेडिट रणनीतिकार केनेथ हो ने लिखा, “हमारे लिए, COVID उपायों से संबंधित अनिश्चितताओं के साथ संपत्ति क्षेत्र में निरंतर तनाव चीन के लिए एक अस्पष्ट दृष्टिकोण का सुझाव देता है।”
एक संभावित परिदृश्य वह है जिसमें क्रेडिट चिंताएं बढ़ जाती हैं, लेकिन वास्तविक प्रणालीगत चिंताओं के बिना, उच्च-उपज वाले क्रेडिट बाजारों पर निवेशक भावना के लिए नकारात्मक ओवरहांग पैदा करना।
