संयुक्त राज्य अमेरिका में समूह के लिए धीमी शुरुआत के बाद नवजात एकल-स्टॉक ईटीएफ अपनी योग्यता साबित करने के लिए एक महत्वपूर्ण अवधि में पहुंच गए हैं। जुलाई में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा अनुमोदित उत्पादों ने बाजार में अपने पहले कुछ महीनों में आमद को आकर्षित करने के लिए संघर्ष किया है। सीएफआरए के ईटीएफ डेटा और एनालिटिक्स के प्रमुख अनिकेत उल्लाल द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, लगभग दो दर्जन यूएस सिंगल-स्टॉक ईटीएफ के पास संयुक्त संपत्ति में $ 200 मिलियन से अधिक है, जिसका औसत फंड आकार लगभग 3.4 मिलियन डॉलर है। अनिकेत ने कहा, “यह वास्तव में बहुत छोटा है। मुझे पता है कि हम यहां पहली पारी में हैं, लेकिन सिंगल-स्टॉक ईटीएफ के लिए यह बहुत अच्छी शुरुआत नहीं रही है।” हालांकि, फंड जारी करने वाले – AXS, Direxion और GraniteShares, ने अब तक इस बात पर जोर दिया है कि इन अल्पकालिक केंद्रित फंडों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम एक महत्वपूर्ण परीक्षा है। कुछ फंड नियमित रूप से एक दिन में 1 मिलियन से अधिक शेयरों का व्यापार कर रहे हैं, हालांकि अधिकांश 10,000 की दैनिक मात्रा के करीब हैं। एएक्सएस इनवेस्टमेंट्स के सीईओ ग्रेग बासुक ने कहा, “हमारे लिए, यह निवेशक की भूख का एक बेहतर प्रतिबिंब या समान प्रतिबिंब है, ” उन्होंने कहा कि उनकी फर्म के पास फंड के लिए एक विशिष्ट परिसंपत्ति लक्ष्य नहीं है। डेली वॉल्यूम के हिसाब से अब तक के सबसे बड़े फंड्स Direxion’s Daily TSLA Bull 1.5X Shares ETF (TSLL) और AXS’ TSLA Bear Daily ETF (TSLQ) हैं। कमाई का मौसम एक ऐसा समय होना चाहिए जब फंड अपनी योग्यता साबित करें, क्योंकि वे व्यापारियों को तिमाही रिपोर्ट जैसी कॉर्पोरेट घटनाओं पर अल्पकालिक दांव लगाने की अनुमति देते हैं। डायरेक्सियन में उत्पाद के प्रमुख डेव माज़ा ने कहा कि वह फंड के शुरुआती प्रदर्शन से खुश थे और उन्होंने इस सप्ताह अपनी कमाई रिपोर्ट के आसपास अल्फाबेट और माइक्रोसॉफ्ट पर केंद्रित छोटे फंडों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम में स्पाइक्स की ओर इशारा किया। “मेरी उम्मीदें थीं कि यह कमाई का मौसम उपयोग को बढ़ावा देने के लिए उत्प्रेरक होगा, और हम इसे देख रहे हैं,” माज़ा ने कहा, इस अवधि को अधिक व्यापारियों के लिए धन का परिचय देना चाहिए, भले ही संपत्ति तुरंत न बढ़े। “हमारी संपत्ति नीचे जा सकती है, लेकिन हमारे शेयरधारक आधार अस्थिरता के समय में व्यापक हो जाते हैं,” उन्होंने कहा। अब तक का प्रदर्शन फंड, जो एक दिन की अवधि में एकल स्टॉक के खिलाफ उलटा या लीवरेज्ड प्रदर्शन बनाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, बड़े पैमाने पर अपने निर्धारित लक्ष्य को पूरा करते प्रतीत होते हैं। बाजार पर कई टेस्ला फंडों का हालिया प्रदर्शन, जिसमें ग्रेनाइटशेयर्स, डायरेक्सियन और एएक्सएस के व्युत्क्रम फंड, साथ ही डायरेक्सियन से 1.5x लीवरेज्ड फंड शामिल हैं, यह दर्शाता है कि दैनिक चालें अक्सर कुछ आधार बिंदुओं के भीतर होती हैं, जिनकी अपेक्षा की जानी चाहिए। “वे वही कर रहे हैं जो वे लेबल पर करने वाले हैं,” उल्लाल ने कहा। लेकिन अगर निवेशक फंड के लिए निर्धारित दैनिक ट्रेडिंग का पालन नहीं करते हैं, तो प्रदर्शन प्रभावित हो सकता है। बुधवार की समाप्ति तक, AXS TSLA Bear Daily ETF अपनी स्थापना के बाद से 2% से अधिक नीचे था, जबकि टेस्ला इसी अवधि में लगभग 5.7% नीचे है। समय के साथ विचलन एक कारण है कि एसईसी के अधिकारियों ने बयान जारी किए जब धन को मंजूरी दी गई थी कि वे अंतरिक्ष के बारे में संदेह कर रहे थे, खासकर रोजमर्रा के निवेशकों के लिए। “मुझे लगता है कि यह एक बहुत स्पष्ट बयान था कि, अगर मैं एक सलाहकार होता, तो मेरे दिल में अपने ग्राहकों के लिए इन फंडों को प्राप्त करने की कोशिश कर रहा होता। उन्होंने मूल रूप से कहा कि उन्हें नहीं पता था कि ये उपयुक्तता आवश्यकताओं को पूरा करेंगे या नहीं। मैं मॉर्निंगस्टार में पैसिव स्ट्रैटेजी रिसर्च के निदेशक ब्रायन आर्मर ने कहा कि सलाहकार के दृष्टिकोण से जोखिम लेने के लिए इन फंडों में पर्याप्त बढ़त नहीं दिखती है। आगे क्या होगा सिंगल-स्टॉक फंड यूरोप में पहले से ही अच्छी तरह से स्थापित हैं। ग्रेनाइटशेयर के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी विल रिंद ने कहा कि तालाब के बाजार की तुलना में अमेरिकी फंडों के लिए कम उत्तोलन एक बड़ा अंतर है, जहां कई फंडों का 3 गुना उत्तोलन होता है। कोई भी यूएस सिंगल-स्टॉक फंड 2-गुना से अधिक पर नहीं है। रिंद ने कहा कि अमेरिका में समग्र बाजार का माहौल, जिसमें औसत एक भालू बाजार में है और सर्वेक्षण रॉक-बॉटम भावना दिखाते हैं, धीमी गति का एक कारक भी हो सकता है। “मुझे लगता है कि पूरे बाजार में ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक व्यापक रूप से नीचे हैं। … और मुझे लगता है कि यह न केवल बाजार में गिरावट का बाजार है, बल्कि लोगों को बेचने और अधिक नकद करने के लिए जा रहा है,” उन्होंने कहा। तीन जारीकर्ताओं में से किसी ने भी संकेत नहीं दिया कि वे एक धीमी शुरुआत के बाद भी आगे बढ़ने के लिए अपनी योजनाओं को बदल रहे थे। “हमें लगता है कि स्पष्ट रूप से यह उन लोगों के लिए एक बेहतर मूसट्रैप है जो पहले से ही इन अल्पकालिक, उच्च-दोषी ट्रेडों को कर रहे हैं,” बासुक ने कहा। हालांकि, अगर फंड अधिक संपत्ति को आकर्षित नहीं कर सकते हैं, तो कुछ फंड बंद होने का खतरा हो सकता है, आर्मर ने कहा। “निश्चित रूप से न्यूनतम स्तर होना चाहिए। इन जारीकर्ताओं को ट्रेडिंग वॉल्यूम पर भुगतान नहीं किया जा रहा है। … इन फंडों को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करना सस्ता नहीं है। मैं उम्मीद करता हूं कि इनमें से कुछ नीचे गिर जाएंगे,” आर्मर कहा।
Earnings season is the first big test for single-stock ETFs after a slow start in the U.S.
