बाजार के रणनीतिकारों के अनुसार, इस सप्ताह सकारात्मक संकेतों के बावजूद कि अमेरिका में मुद्रास्फीति कम हो सकती है, फेडरल रिजर्व को अपनी ब्याज दरों में बढ़ोतरी से पीछे हटने की संभावना नहीं है।
गुरुवार को, उत्पादक मूल्य सूचकांक डॉव जोन्स सर्वेक्षण के अनुसार, 0.2% लाभ के अनुमान की तुलना में जुलाई में आश्चर्यजनक रूप से पिछले महीने की तुलना में 0.5% गिर गया। वार्षिक आधार पर, सूचकांक 9.8% बढ़ा, जो अक्टूबर 2021 के बाद सबसे कम दर है।
इसके बाद प्रोत्साहित किया गया जानकारी जो दिखाया जुलाई में उपभोक्ता कीमतों में 8.5% की वृद्धि हुई. डॉव जोन्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों द्वारा अपेक्षित 8.7% की तुलना में दर थोड़ी ठंडी थी और पिछले महीने की धीमी गति थी।
सीपीआई और पीपीआई दोनों में नरमी के साथ, बाजारों ने फेड रेट में बढ़ोतरी के लिए अपनी उम्मीदों को कम करना शुरू कर दिया है। फिर भी, सकारात्मक डेटा का मतलब यह नहीं है कि यह फेड के लिए “मिशन पूर्ण” है, मेडले ग्लोबल एडवाइजर्स में वैश्विक मैक्रो रणनीति के प्रबंध निदेशक बेन एमन्स ने कहा।
“यदि आप किसी भी शीर्षक शोर को दूर करते हैं, तो कुछ … भाकपा, यहां तक कि पीपीआई [numbers] अभी भी ऊपर की ओर दबाव दिखाएं,” उन्होंने शुक्रवार को सीएनबीसी के “स्क्वॉक बॉक्स एशिया” से कहा। “फेड यहां नहीं किया जा सकता है। इसका शायद मतलब है कि 75-बेस-पॉइंट रेट में बढ़ोतरी टेबल पर बनी हुई है।”
“फेड फंड फ्यूचर्स और यूरो-डॉलर फ्यूचर्स पर मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि हम अभी भी 75-बेस-पॉइंट रेट हाइक की ओर अधिक हैं। और मुझे लगता है कि यह मार्गदर्शन के कारण है कि ये सभी फेड स्पीकर हमें देते रहते हैं – ‘बस यहाँ आत्मसंतुष्ट मत हो, हम जारी रखने जा रहे हैं, ” एमोंस ने कहा।
पिछले हफ्ते, सेंट लुइस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड ने कहा कि केंद्रीय बैंक तब तक दरें बढ़ाना जारी रखेगा जब तक कि उसे इस बात के पुख्ता सबूत नहीं मिलते कि मुद्रास्फीति गिर रही है।
यह संदेश अन्य फेड वक्ताओं के अनुरूप है, जिसमें क्लीवलैंड के क्षेत्रीय अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर, शिकागो के चार्ल्स इवांस और सैन फ्रांसिस्को के मैरी डेली शामिल हैं। उन सभी ने हाल ही में संकेत दिया है कि मुद्रास्फीति की लड़ाई खत्म नहीं हुई है और अधिक मौद्रिक नीति को सख्त करने की आवश्यकता होगी।
‘पर्याप्त सबूत नहीं’
फेड ने दोनों में अपनी बेंचमार्क दर 0.75 प्रतिशत बढ़ा दी जून तथा जुलाई – 1990 के दशक की शुरुआत में केंद्रीय बैंक द्वारा अपने मुख्य मौद्रिक नीति उपकरण के रूप में निधि दर का उपयोग शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी बैक-टू-बैक वृद्धि।
क्रॉसमार्क ग्लोबल इनवेस्टमेंट्स के मुख्य बाजार रणनीतिकार विक्टोरिया फर्नांडीज ने कहा कि फेड मौजूदा आंकड़ों को देखते हुए दरों में बढ़ोतरी पर ब्रेक लगाने और बदलाव करने के करीब नहीं है।
“मेरे लिए, फेड के लिए एक बड़ी धुरी बनाने के लिए पर्याप्त सबूत नहीं हैं जहां से वे हैं। मुझे अभी भी लगता है कि वे सितंबर की बैठक में 50, 75 आधार अंकों पर विचार कर रहे हैं,” उसने शुक्रवार को सीएनबीसी के “स्ट्रीट साइन्स एशिया” को बताया।
उन्होंने कहा, “आज के सत्र में सीपीआई या पीपीआई की आर्थिक रिपोर्ट से कुछ भी नहीं निकलने वाला है, जो इस समय बदलने वाला है। मुझे लगता है कि हमारे पास अभी भी काफी रास्ते हैं।”
निवेशक फेड चेयर जेरोम पॉवेल से मार्गदर्शन की तलाश करेंगे कि फेड सितंबर में अपनी अगली बैठक में क्या कर सकता है।
महंगाई अभी भी कायम
फर्नांडीज ने रेखांकित किया कि मुद्रास्फीति के कठिन हिस्से, जैसे मजदूरी और किराए के दबाव, अभी भी अधिक हैं। उन्होंने कहा कि वे ऊर्जा, तेल और गैसोलीन घटकों के समान दर से नीचे नहीं आ रहे हैं।
उन्होंने कहा कि सितंबर में अगली सीपीआई रिपोर्ट में मुद्रास्फीति के आंकड़े बाजारों के लिए महत्वपूर्ण होंगे।
“अगर वे हमें दिखाते हैं कि हमारे पास वास्तव में एक पठार है या नीचे की ओर रुझान शुरू हो रहा है, तो मुझे लगता है कि फेड शायद 50 आधार अंकों से थोड़ा सा वापस आ सकता है,” उसने कहा। फर्नांडीज ने कहा, “अगर यह नहीं दिखाता है, या अगर यह कुछ चिपचिपा घटकों के आधार पर थोड़ा अधिक हो जाता है, तो मुझे लगता है कि आप बैठक के लिए 75 पर वापस आ गए हैं।”
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी अगस्त में नहीं मिलती है, जब वह जैक्सन होल, व्योमिंग में अपनी वार्षिक संगोष्ठी आयोजित करेगी।
पॉवेल मौद्रिक कसने के लिए आगे के रास्ते पर बाजारों को अपडेट करने के लिए उस अवसर का उपयोग कर सकते हैं, विख्यात मेडले ग्लोबल एडवाइजर्स एमन्स, फेड को जोड़ने से पता चलता है कि मूल्य दबाव इतने “दृढ़ और चिपचिपा है कि यह वास्तव में पीछे नहीं हट सकता है।”
“आपको जैक्सन होल को कम नहीं आंकना चाहिए। कुछ लोग इसे खारिज करते हैं – कि यह मंच नहीं है। लेकिन वह अच्छी तरह से मंच ले सकता है और कम से कम इस बात पर जोर देना चाहिए कि फेड वास्तव में मुद्रास्फीति को वास्तव में नीचे लाने के इस मिशन पर है। यही मुख्य उद्देश्य।”
– सीएनबीसी के जेफ कॉक्स से रिपोर्टिंग के साथ।
