फेडरल रिजर्व के अधिकारी उनकी जुलाई की बैठक में बुधवार को जारी सत्र के मिनटों के अनुसार, संकेत दिया कि जब तक मुद्रास्फीति में भारी कमी नहीं आती है, तब तक वे ब्याज दरों में बढ़ोतरी को वापस लेने पर विचार नहीं करेंगे।
एक बैठक के दौरान जिसमें केंद्रीय बैंक ने 0.75 प्रतिशत की दर में वृद्धि को मंजूरी दी, नीति निर्माताओं ने मुद्रास्फीति को कम करने का संकल्प व्यक्त किया जो कि फेड के वांछित 2% स्तर से काफी ऊपर चल रही है।
उन्होंने भविष्य में वृद्धि के लिए विशिष्ट मार्गदर्शन प्रदान नहीं किया और कहा कि वे निर्णय लेने से पहले डेटा को करीब से देख रहे होंगे। बाजार मूल्य निर्धारण सितंबर की बैठक में दर में आधा अंक की वृद्धि के लिए है, हालांकि यह एक करीबी कॉल है।
बैठक के प्रतिभागियों ने नोट किया कि संघीय निधि दर के लिए 2.25% -2.50% सीमा “तटस्थ” स्तर के आसपास थी जो न तो सहायक है और न ही गतिविधि पर प्रतिबंधात्मक है। कुछ अधिकारियों ने कहा कि प्रतिबंधात्मक रुख उचित होगा, जो आने वाले समय में और दरों में बढ़ोतरी का संकेत दे रहा है।
“मुद्रास्फीति समिति के उद्देश्य से काफी ऊपर रहने के साथ, प्रतिभागियों ने फैसला किया कि अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए समिति के विधायी जनादेश को पूरा करने के लिए नीति के प्रतिबंधात्मक रुख में जाने की आवश्यकता थी,” मिनटों ने कहा।
दस्तावेज़ ने इस विचार को भी प्रतिबिंबित किया कि एक बार जब फेड अपने नीतिगत रुख से सहज हो जाता है और इसे मुद्रास्फीति पर प्रभाव पड़ता है, तो यह नीति ब्रेक से अपना पैर लेना शुरू कर सकता है। इस धारणा ने शेयरों को एक मजबूत ग्रीष्मकालीन रैली में धकेलने में मदद की है।
“प्रतिभागियों ने निर्णय लिया कि, जैसे-जैसे मौद्रिक नीति का रुख और कड़ा होता गया, आर्थिक गतिविधि और मुद्रास्फीति पर संचयी नीति समायोजन के प्रभावों का आकलन करते हुए नीतिगत दर में वृद्धि की गति को धीमा करना किसी बिंदु पर उचित हो जाएगा,” मिनटों ने कहा।
हालांकि, सारांश में यह भी कहा गया है कि कुछ प्रतिभागियों ने कहा, “यह सुनिश्चित करने के लिए कुछ समय के लिए उस स्तर को बनाए रखना उचित होगा कि मुद्रास्फीति मजबूती से 2 प्रतिशत के रास्ते पर थी।”
डेटा के प्रति संवेदनशील रहना
अधिकारियों ने कहा कि भविष्य की दर के फैसले आने वाले आंकड़ों पर आधारित होंगे। लेकिन उन्होंने यह भी कहा कि कुछ संकेत थे कि मुद्रास्फीति कम हो रही थी, और मिनटों ने बार-बार मुद्रास्फीति को कम करने के फेड के संकल्प पर जोर दिया।
उन्होंने आगे कहा कि नीति के सार्थक प्रभाव के लिए पर्याप्त रूप से लात मारने से पहले इसमें “कुछ समय लगेगा”।
जुलाई के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सपाट रहा लेकिन एक साल पहले की तुलना में 8.5% ऊपर था। फेड एक अलग उपाय का अनुसरण करता है, व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांकजून में 1% बढ़ा और साल दर साल 6.8% बढ़ा।
नीति निर्माताओं को चिंता थी कि फेड से छूटने के किसी भी संकेत से स्थिति और खराब हो जाएगी।
“प्रतिभागियों ने फैसला किया कि समिति के सामने एक महत्वपूर्ण जोखिम यह था कि अगर जनता ने नीति के रुख को पर्याप्त रूप से समायोजित करने के लिए समिति के संकल्प पर सवाल उठाना शुरू कर दिया तो मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।” “यदि यह जोखिम भौतिक हो जाता है, तो यह मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत पर वापस लाने के कार्य को जटिल बना देगा और ऐसा करने की आर्थिक लागत को काफी हद तक बढ़ा सकता है।”
हालांकि फेड ने लगातार बैठकों में एक बिंदु के तीन-चौथाई लंबी पैदल यात्रा के अभूतपूर्व कदम उठाए, बाजार हाल ही में रैली मोड में रहा है, उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक गिरावट में बढ़ने की गति को नरम कर सकता है।
जून के मध्य में हाल के निचले स्तर के बाद से, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 14% से अधिक ऊपर है।
मिनटों ने नोट किया कि कुछ सदस्य चिंतित थे कि फेड दरों में बढ़ोतरी के साथ इसे अधिक कर सकता है, चालों पर आगे के मार्गदर्शन से बंधे नहीं होने के महत्व को रेखांकित करता है और इसके बजाय डेटा का पालन करता है।
