फेडरल रिजर्व के सदस्य इस बात पर बहस कर रहे हैं कि मंदी शुरू किए बिना केंद्रीय बैंक के बांडों के पोर्टफोलियो को कितनी जल्दी कम किया जाए।
2022 की दूसरी तिमाही में, फेडरल रिजर्व की संपत्ति का संतुलन लगभग है $9 ट्रिलियन. इन संपत्तियों में से अधिकांश सरकारी ऋण और बंधक की प्रतिभूतिकृत होल्डिंग हैं। ज्यादातर 2008 और 2020 की महामारी में सबप्राइम मॉर्गेज संकट के दौरान निवेशकों को शांत करने के लिए खरीदे गए थे।
“क्या हुआ है बैलेंस शीट नीति का एक उपकरण बन गया है।” फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के पूर्व उपाध्यक्ष रोजर फर्ग्यूसन ने सीएनबीसी को बताया। “फेडरल रिजर्व इतिहास में बेहतर परिणाम लाने के लिए अपनी बैलेंस शीट का उपयोग कर रहा है।”
संकट के समय में बाजारों में तरलता जोड़ने के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने लंबे समय से अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में अपनी शक्ति का उपयोग किया है। जब केंद्रीय बैंक बांड खरीदता है, तो यह निवेशकों को जोखिम भरी संपत्ति की ओर धकेल सकता है। फेड की नीतियों ने छोटे व्यवसायों और सामान्य श्रमिकों के लिए कठिन आर्थिक परिस्थितियों के बावजूद अमेरिकी इक्विटी को बढ़ावा दिया है।
कोलंबिया लॉ के प्रोफेसर कैथरीन जज का कहना है कि फेड की प्रोत्साहन वित्तीय प्रणाली के गियर के लिए ग्रीस की तरह है। “यदि वे बहुत अधिक तेल बहुत बार लगाते हैं, तो चिंताएं हैं कि समग्र मशीनरी वैकल्पिक तरीकों से जोखिम लेने वाली और नाजुक हो जाती है,” उसने एक साक्षात्कार में सीएनबीसी से कहा।
विश्लेषकों का मानना है कि 2022 में ब्याज दरें बढ़ाने के लिए फेड की पसंद, फिर बैलेंस शीट को जल्दी से कम करने से मंदी की स्थिति पैदा हो सकती है क्योंकि जोखिम वाली संपत्ति का पुनर्मूल्यांकन किया जाता है।
फेड की मौद्रिक नीतियों के मंदी के जोखिमों के बारे में अधिक जानने के लिए ऊपर दिया गया वीडियो देखें।
