आवास विकास वित्त निगम (एचडीएफसी) के अध्यक्ष दीपक पारेख सोमवार को अपने सबसे अच्छे प्रदर्शन पर थे: “हाउसिंग फाइनेंस में 45 वर्षों के बाद और भारतीयों को 9 मिलियन घर उपलब्ध कराने के बाद, हमने अपने लिए एक घर ढूंढ लिया है …,” उन्होंने कान से कान तक मुस्कुराते हुए कहा। एक “घर” की खोज ने भारतीय कॉरपोरेट इतिहास में सभी विलय की जननी को जन्म दिया है क्योंकि बंधक प्रमुख का विलय करने के लिए तैयार है एचडीएफसी बैंक169 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण (भारत में दूसरा सबसे बड़ा) और दुनिया के 10 सबसे मूल्यवान बैंकों में से एक के साथ एक वित्तीय दिग्गज बनाना। मर्ज की गई इकाई के आकार का दोगुना होगा आईसीआईसीआई बैंकदेश का तीसरा सबसे बड़ा बैंक और इस अंतर को कम करेगा भारतीय स्टेट बैंक (स्टेट बैंक ऑफ इंडिया), बाजार के नेता।
पारेख ने कहा कि विलय बराबरी का है। “एचडीएफसी और बैंक दोनों के ग्राहक सबसे बड़े लाभार्थी होंगे। हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में बैंकों और एनबीएफसी (गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों) के लिए कुछ नियामक परिवर्तन हुए हैं, जिन्होंने संभावित विलय के लिए बाधाओं को काफी कम कर दिया है, ”उन्होंने कहा। उन्होंने कहा कि यह सौदा दोनों संस्थानों के ग्राहकों को वित्तीय उत्पादों की क्रॉस-सेलिंग के लिए जगह का विस्तार करेगा।
यदि नियामक प्राधिकरणों द्वारा अनुमोदित किया जाता है, तो विलय के परिणामस्वरूप एचडीएफसी बैंक 100% सार्वजनिक स्वामित्व वाला संस्थान बन जाएगा, जिसमें एचडीएफसी की 21% प्रमोटर होल्डिंग समाप्त हो जाएगी। HDFC के शेयरधारक बैंक में 41% हिस्सेदारी रखेंगे, HDFC के एक शेयर के लिए HDFC बैंक के 1.68 शेयर प्राप्त करेंगे। एचडीएफसी के मुताबिक यह सौदा 40 अरब डॉलर का है। विलय की गई इकाई का प्रो फॉर्मा पूंजी पर्याप्तता अनुपात (सीएआर) 19.8% होगा, जबकि एचडीएफसी बैंक के लिए 19.5% और एचडीएफसी के लिए 22.4% का मौजूदा अनुपात है।
यह सौदा एचडीएफसी बैंक की परिसंपत्ति बही में एक बड़े अंतर को बंद कर देगा, जहां अन्य बड़े बैंकों के लिए 30-40% के मुकाबले केवल 11% के लिए बंधक खाता है, और बैंक और देश के सबसे बड़े ऋणदाता एसबीआई के बीच अंतर को काफी कम करता है। विलय की गई इकाई के पास 17.87 लाख करोड़ रुपये की ऋण पुस्तिका होगी, जबकि एचडीएफसी बैंक का मौजूदा अग्रिम आधार 12.69 लाख करोड़ रुपये है। 31 दिसंबर, 2021 तक एसबीआई का कुल अग्रिम 26.64 ट्रिलियन रुपये था।
जबकि एचडीएफसी बैंक और उसके 45 वर्षीय प्रमोटर के बीच एक संभावित विलय लंबे समय से सबसे प्रत्याशित और अनुमानित सौदों में से एक रहा है, यह अंततः अमल में आने के लिए तैयार है क्योंकि नियामक और रणनीतिक वातावरण अब बड़े गैर के पक्ष में तैयार है। बैंक ऋणदाता खुद को बैंकों में परिवर्तित कर रहे हैं। अधिक सौम्य आरक्षित आवश्यकताएं – 22% देनदारियों को पहले 27% के बजाय नकद और बांड के रूप में बंद किया जा रहा है – भी सौदे के लिए अच्छा है। एक कम ब्याज दर व्यवस्था विलय की गई इकाई के लिए आरक्षित आवश्यकता अंतर को पाटना आसान बनाती है।
तरलता आवश्यकताओं के संबंध में बैंकों और एनबीएफसी के लिए नियामक मानदंडों का अभिसरण, बड़े उधारदाताओं का विनियमन, खराब ऋण मान्यता और मुख्य वित्तीय सेवाओं के समाधान के कार्यान्वयन का मतलब है कि विलय अब प्रख्यात समझ में आता है।
विलय दो संस्थानों के लिए उनके भागों के योग से अधिक की पेशकश कर सकता है क्योंकि उनके ग्राहक आधारों के बीच सीमित ओवरलैप है। एचडीएफसी बैंक के एमडी और सीईओ शशिधर जगदीशन ने कहा कि बैंक के कई ग्राहक समूह के बाहर होम लोन चाहते हैं। “68 मिलियन ग्राहकों में से बैंक में होम लोन पोर्टफोलियो में हमारी पैठ बहुत कम है। हमारे ग्राहकों के एक बड़े हिस्से के पास वास्तव में अन्य बैंकों से ऋण है। जब आप इसे देखते हैं, तो आकार दूसरे एचडीएफसी बैंक के बराबर होता है, ”जगदीशन ने कहा। इसके विपरीत, एचडीएफसी के केवल 30% ग्राहकों के पास एचडीएफसी बैंक के साथ बैंक खाते हैं, पारेख के अनुसार।
विश्लेषकों ने प्रस्तावित सौदे के पूंजीगत प्रभाव के बारे में कुछ आशंकाएं व्यक्त कीं। मैक्वेरी कैपिटल सिक्योरिटीज (इंडिया) ने कहा कि एचडीएफसी बैंक को 70,000-80,000 करोड़ रुपये की अतिरिक्त एसएलआर / सीआरआर संपत्ति की आवश्यकता होगी और प्राथमिकता क्षेत्र के मानदंडों को पूरा करने के लिए 90,000 करोड़ रुपये के कृषि पोर्टफोलियो की भी आवश्यकता होगी। मैक्वेरी ने कहा, ‘ये कम प्रतिफल वाले पोर्टफोलियो विलय वाली इकाई के पीएंडएल पर दबाव डाल सकते हैं।
एसएंडपी ने कहा कि विलय के परिणामस्वरूप एचडीएफसी बैंक के लिए महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी हासिल होगी, क्योंकि एचडीएफसी (मूल) भारत में बंधक का सबसे बड़ा फाइनेंसर है। यह एचडीएफसी बैंक के ऋण को 42% बढ़ाकर 18 ट्रिलियन रुपये कर देगा, जिससे बैंक की बाजार हिस्सेदारी बढ़कर लगभग 15% हो जाएगी, जो वर्तमान में 11% है।
एसएंडपी ने कहा कि अगले 3-5 वर्षों में संयुक्त इकाई की आय में सुधार हो सकता है और विलय बैंक को एचडीएफसी के ग्राहकों के बड़े पूल को लाभदायक क्रॉस-सेलिंग अवसर प्रदान करेगा।
जेपी मॉर्गन, गोल्डमैन सैक्स और सिटी सौदे के लिए एचडीएफसी बैंक के वित्तीय सलाहकारों में से थे, जबकि क्रेडिट सुइस, कोटक सिक्योरिटीज और जेफरीज एचडीएफसी के सलाहकारों में से थे।
