मूडीज के अनुसार, चीन के रियल एस्टेट उद्योग का राष्ट्रीय सकल घरेलू उत्पाद में एक चौथाई से अधिक का योगदान है। यहाँ चित्र 15 दिसंबर, 2021 को गुइझोऊ प्रांत में निर्माणाधीन एक आवासीय परिसर है।
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रेटिंग एजेंसी फिच के अनुसार, बीजिंग – चीन की अचल संपत्ति की समस्याएं अन्य प्रमुख क्षेत्रों में फैल सकती हैं यदि समस्याएं बनी रहती हैं – और तीन विशेष व्यवसाय सबसे कमजोर हैं।
पिछले साल से, निवेशकों को चिंता है कि चीनी संपत्ति डेवलपर्स की वित्तीय समस्याएं शेष अर्थव्यवस्था में फैल सकती हैं। पिछले दो महीनों में, कई होमबॉयर्स के अपने बंधक का भुगतान करने से इनकार करने से डेवलपर्स की समस्याएं फिर से सामने आ गई हैं – जबकि चीन की आर्थिक वृद्धि धीमी है।
फिच के विश्लेषकों ने सोमवार को एक रिपोर्ट में कहा, “अगर समय पर और प्रभावी नीतिगत हस्तक्षेप नहीं होता है, तो संपत्ति बाजार में संकट लंबे समय तक रहेगा और चीन में संपत्ति क्षेत्र की तत्काल मूल्य श्रृंखला से परे विभिन्न क्षेत्रों पर प्रभाव पड़ेगा।”
ऐसे तनावपूर्ण परिदृश्य में, फिच ने अगले 12 से 24 महीनों में 30 से अधिक प्रकार के व्यवसायों और सरकारी संस्थाओं पर पड़ने वाले प्रभाव का विश्लेषण किया। फर्म को तीन ऐसे मिले जो रियल एस्टेट की परेशानियों के लिए सबसे अधिक असुरक्षित हैं:
1. संपत्ति प्रबंधन कंपनियां
रिपोर्ट में कहा गया है कि इन फर्मों के पास “अचल संपत्ति से संबंधित संपार्श्विक द्वारा समर्थित बड़ी मात्रा में संपत्ति है, जो उन्हें लंबे समय तक संपत्ति-बाजार संकट के संपर्क में लाती है।”
2. इंजीनियरिंग, निर्माण फर्म (गैर सरकारी स्वामित्व वाली)
“सामान्य तौर पर यह क्षेत्र 2021 से मुश्किल में है। … उनके पास बुनियादी ढांचा परियोजना के जोखिम या उनके सापेक्ष फंडिंग एक्सेस में प्रतिस्पर्धात्मक लाभ नहीं है। [government-related] साथियों, “रिपोर्ट में कहा गया है।
3. छोटे इस्पात उत्पादक
रिपोर्ट में कहा गया है, “कई लोग कुछ महीनों से घाटे में चल रहे हैं और अगर चीन की अर्थव्यवस्था कमजोर रहती है, खासकर इस क्षेत्र में उच्च उत्तोलन को देखते हुए तरलता के मुद्दों का सामना कर सकते हैं।”
फिच ने कहा कि निर्माण चीन में स्टील की मांग का 55% हिस्सा है।
अचल संपत्ति में मंदी ने पहले ही व्यापक आर्थिक संकेतकों जैसे अचल संपत्ति निवेश और खुदरा बिक्री के फर्नीचर बिक्री घटक को नीचे खींच लिया है।
फिच का मानना है कि हाल ही में रुकी हुई परियोजनाओं पर बंधक भुगतान को निलंबित करने वाले होमबॉयर्स की संख्या में वृद्धि चीन के संपत्ति संकट को गहरा करने की क्षमता को रेखांकित करती है …
फिच ने बताया कि आधिकारिक आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल की पहली छमाही में आवासीय आवास की बिक्री में एक साल पहले की तुलना में 32% की गिरावट आई है। रिपोर्ट ने उद्योग अनुसंधान का हवाला देते हुए संकेत दिया कि 100 सबसे बड़े डेवलपर्स ने संभावित रूप से और भी खराब प्रदर्शन देखा – बिक्री में 50% की गिरावट के साथ।
अन्य क्षेत्रों पर प्रभाव
जबकि फिच का आधार मामला मानता है कि चीन की संपत्ति की बिक्री अगले साल वृद्धि पर वापस आ जाएगी, विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि “होमबॉयर्स के विश्वास में गिरावट बिक्री की वसूली की गति को रोक सकती है जो हमने मई और जून में देखी थी।”
जून के अंत से, कई होमबॉयर्स ने उन अपार्टमेंट के निर्माण में देरी का विरोध करने के लिए बंधक भुगतान को निलंबित कर दिया है, जिनके लिए वे पहले ही भुगतान कर चुके हैं। डेवलपर्स की भविष्य की बिक्री और जोखिम में नकदी प्रवाह का एक महत्वपूर्ण स्रोत। चीन में डेवलपर्स आमतौर पर घरों को खत्म करने से पहले बेचते हैं।
“फिच का मानना है कि हाल ही में रुकी हुई परियोजनाओं पर बंधक भुगतान को निलंबित करने वाले होमबॉयर्स की संख्या में चीन के संपत्ति संकट के गहराने की संभावना को रेखांकित करता है, क्योंकि कम आत्मविश्वास इस क्षेत्र की वसूली को रोक सकता है, जो अंततः घरेलू अर्थव्यवस्था के माध्यम से लहर जाएगा,” रिपोर्ट में कहा गया है।
फिच द्वारा प्रदान किए गए विश्लेषण में आम तौर पर पाया गया कि बड़े और केंद्र सरकार से संबद्ध व्यवसाय छोटी फर्मों या स्थानीय सरकारों से जुड़े लोगों की तुलना में अचल संपत्ति में गिरावट के प्रति कम संवेदनशील थे।
बैंकों के बीच, फिच ने कहा कि छोटे और क्षेत्रीय बैंक – बैंकिंग प्रणाली की लगभग 30% संपत्ति को दर्शाते हैं – अधिक जोखिम का सामना करते हैं। लेकिन रेटिंग एजेंसी ने नोट किया कि चीनी बैंकों के लिए जोखिम समग्र रूप से बढ़ सकता है यदि अधिकारी परेशान रियल एस्टेट डेवलपर्स को उधार देने की आवश्यकताओं में काफी ढील देते हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है कि रियल एस्टेट की समस्याओं के लिए सबसे कम जोखिम वाले व्यवसाय बीमाकर्ता, खाद्य और पेय कंपनियां, पावर ग्रिड ऑपरेटर और राष्ट्रीय तेल कंपनियां थीं।
घर की कीमतों पर फोकस
चीनी रियल एस्टेट डेवलपर्स लगभग दो साल पहले बढ़े हुए दबाव में आए जब बीजिंग ने विकास के लिए कर्ज पर कंपनियों की उच्च निर्भरता पर नकेल कसना शुरू कर दिया।
रिक्ति दर जैसी संख्या यह बताती है कि अचल संपत्ति की समस्याएं कितनी बड़ी हैं।
चीनी रियल एस्टेट बिक्री और किराये की दिग्गज कंपनी के होल्डिंग्स की एक इकाई, बीइक रिसर्च इंस्टीट्यूट की पिछले हफ्ते की एक रिपोर्ट के अनुसार, 28 प्रमुख शहरों में चीन की आवासीय संपत्ति की रिक्ति दर औसतन 12% थी।
रिपोर्ट में कहा गया है कि यह वैश्विक स्तर पर केवल जापान के बाद दूसरे स्थान पर है, और अमेरिकी रिक्ति दर 11.1% से अधिक है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अगर घर की कीमतों में गिरावट की प्रबल उम्मीदें हैं, तो वे खाली अपार्टमेंट बाजार की अधिक आपूर्ति को बढ़ा सकते हैं – और अधिक कीमतों में गिरावट का जोखिम।
सीमित राज्य समर्थन
इस साल, कई स्थानीय सरकारों ने रियल एस्टेट क्षेत्र को बढ़ावा देने के प्रयास में होमब्यूइंग प्रतिबंधों में ढील देना शुरू कर दिया।
लेकिन नवीनतम बंधक विरोधों के साथ भी, बीजिंग ने अभी तक बड़े पैमाने पर समर्थन की घोषणा नहीं की है।
फिच रेटिंग्स ने सीएनबीसी को दिए एक बयान में कहा, “यहां तक कि अगर अधिकारी आक्रामक रूप से हस्तक्षेप करते हैं, तो एक जोखिम है कि नए घर खरीदार अभी भी सकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं देंगे, खासकर अगर घर की कीमतों में गिरावट जारी है, और समग्र आर्थिक दृष्टिकोण वैश्विक आर्थिक अस्वस्थता से घिरा हुआ है।” .
फिच ने जोर देकर कहा कि रिपोर्ट में निर्धारित तनाव परिदृश्य को प्रेरित करने के लिए केवल एक के बजाय घटनाओं की एक श्रृंखला होगी।
विश्लेषकों ने कहा कि अगर बाजार की कमजोर धारणा इस साल के बाकी दिनों में बनी रहती है, तो विश्लेषण किए गए उद्योग अगले साल तक नकारात्मक रूप से प्रभावित हो सकते हैं।
