लंदन में 05 नवंबर, 2020 को आइल ऑफ डॉग्स पर वैश्विक वित्तीय संस्थानों सिटीग्रुप इंक, स्टेट स्ट्रीट कॉर्प, बार्कलेज पीएलसी, एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी और वाणिज्यिक कार्यालय ब्लॉक नंबर 1 कनाडा स्क्वायर सहित कैनरी व्हार्फ व्यापार जिले में कोहरा छाया हुआ है। इंग्लैंड।
डैन किटवुड | गेटी इमेजेज न्यूज | गेटी इमेजेज
वैश्विक सीआईओ, विलेम सेल्स के अनुसार, निवेशकों को मूल्य शेयरों की तलाश में यूरोप को आवंटित करने से बचना चाहिए, क्योंकि महाद्वीप के ऊर्जा संकट का मतलब है कि जोखिम-इनाम अभी भी नहीं है। एचएसबीसी निजी बैंकिंग और धन प्रबंधन।
यूरोप में मैक्रोइकॉनॉमिक आउटलुक धूमिल है क्योंकि आपूर्ति में व्यवधान और ऊर्जा और खाद्य कीमतों पर यूक्रेन में रूस के युद्ध का प्रभाव विकास को रोकना जारी रखता है, और केंद्रीय बैंकों को मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए मौद्रिक नीति को आक्रामक रूप से कसने के लिए मजबूर करता है।
आमतौर पर, निवेशकों ने मूल्य शेयरों की तलाश में यूरोपीय बाजारों की ओर रुख किया है – ऐसी कंपनियां जो अपने वित्तीय बुनियादी सिद्धांतों के सापेक्ष कम कीमत पर व्यापार करती हैं – जब स्थिर दीर्घकालिक आय की पेशकश करने वाले शेयरों में निवेश करके अस्थिरता का मौसम करने की कोशिश की जाती है।
इसके विपरीत, अमेरिका बड़े नाम वाले विकास शेयरों की बहुतायत प्रदान करता है – कंपनियों को उद्योग के औसत की तुलना में तेज दर से कमाई बढ़ने की उम्मीद है।
यद्यपि यूरोप अमेरिका की तुलना में एक सस्ता बाजार है, सेल्स ने सुझाव दिया कि मूल्य-से-आय अनुपात के संदर्भ में दोनों के बीच का अंतर – कंपनियों का मूल्यांकन उनकी प्रति शेयर आय के सापेक्ष उनके वर्तमान शेयर मूल्य के आधार पर – “की भरपाई नहीं करता है” आप जो अतिरिक्त जोखिम उठा रहे हैं।”
“हमें लगता है कि गुणवत्ता पर जोर दिया जाना चाहिए। यदि आप शैली पूर्वाग्रह की तलाश में हैं और शैली के आधार पर निर्णय लेने जा रहे हैं, तो मुझे लगता है कि आपको यूरोप और अमेरिका के बीच गुणवत्ता अंतर को देखना चाहिए, बजाय विकास बनाम मूल्य एक,” सेल्स ने पिछले सप्ताह सीएनबीसी को बताया।
“मैं वास्तव में नहीं सोचता कि ग्राहकों और निवेशकों को शैली के आधार पर भौगोलिक आवंटन करना चाहिए – मुझे लगता है कि उन्हें यह आपके आर्थिक और आपकी कमाई के दृष्टिकोण के आधार पर करना चाहिए, इसलिए मैं इसके खिलाफ सावधानी बरतूंगा सस्ते वैल्यूएशन और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण यूरोप में खरीदारी कर रहे हैं।”
अगले महीने कमाई का सीजन शुरू होने के साथ, विश्लेषकों को मोटे तौर पर उम्मीद है कि अल्पावधि में दुनिया भर में कमाई में गिरावट आएगी। केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने के लिए प्रतिबद्ध हैं, जबकि यह स्वीकार करते हुए कि यह आर्थिक संघर्ष और संभवतः मंदी को प्रेरित कर सकता है।
“हम एक आर्थिक मंदी, उच्च-लंबे समय तक मुद्रास्फीति के दबाव और ऊर्जा संकट के अल्पकालिक परिणामों और दीर्घकालिक कारणों को संबोधित करने के लिए अधिक से अधिक सार्वजनिक और निजी खर्च देखते हैं,” निगेल बोल्टन, सह-सीआईओ ने कहा काली चट्टान मौलिक इक्विटी।
हालांकि, बुधवार को प्रकाशित चौथी तिमाही की आउटलुक रिपोर्ट में, बोल्टन ने सुझाव दिया कि स्टॉक पिकर कंपनियों और क्षेत्रों में मूल्यांकन विचलन को भुनाने की कोशिश कर सकते हैं, लेकिन उन्हें ऐसे व्यवसायों की पहचान करनी होगी जो बढ़ती कीमतों और दरों के समाधान प्रदान करने में मदद करेंगे।
उदाहरण के लिए, उन्होंने तर्क दिया कि पिछली तिमाही में बैंक स्टॉक खरीदने का मामला मजबूत हुआ है, क्योंकि अपेक्षा से अधिक गर्म मुद्रास्फीति रिपोर्टों ने केंद्रीय बैंकों पर ब्याज दरों को आक्रामक रूप से जारी रखने के लिए और दबाव डाला है।
‘गैस गुलजार’ से सावधान
यूरोप अपनी ऊर्जा आपूर्ति में विविधता लाने के लिए दौड़ रहा है, यूक्रेन पर आक्रमण और उसके बाद के प्रतिबंधों से पहले 40% प्राकृतिक गैस के लिए रूसी आयात पर निर्भर था। इस महीने की शुरुआत में यह जरूरत और बढ़ गई थी जब रूस के सरकारी स्वामित्व वाली गैस कंपनी गज़प्रोम ने नॉर्ड स्ट्रीम 1 पाइपलाइन के माध्यम से यूरोप में गैस का प्रवाह बंद कर दिया था।
बोल्टन ने कहा, “पोर्टफोलियो पर गैस की कमी के संभावित प्रभाव को कम करने का सबसे आसान तरीका आय के प्रतिशत के रूप में उच्च ऊर्जा बिल वाली कंपनियों से अवगत होना है – खासकर जहां ऊर्जा अक्षय स्रोतों द्वारा प्रदान नहीं की जाती है।”
“यूरोपीय रासायनिक उद्योग की ऊर्जा की जरूरत 2019 में 51 मिलियन टन तेल के बराबर थी। इस बिजली का एक तिहाई से अधिक गैस द्वारा आपूर्ति की जाती है, जबकि 1% से कम नवीकरणीय ऊर्जा से आता है।”
बोल्टन ने कहा कि कुछ बड़ी कंपनियां ऊर्जा की लागत को कम करके गैस की कमी की अवधि का सामना करने में सक्षम हो सकती हैं, जिसका अर्थ है कि वे दैनिक “स्पॉट” मूल्य से नीचे भुगतान करते हैं। उपभोक्ताओं पर बढ़ती लागत को पारित करने की क्षमता भी आवश्यक है।
हालांकि, परिष्कृत हेजिंग तकनीकों या मूल्य निर्धारण शक्ति के बिना छोटी कंपनियां संघर्ष कर सकती हैं, उन्होंने सुझाव दिया।
बोल्टन ने कहा, “हमें विशेष रूप से सावधान रहना होगा जब कंपनियां आकर्षक लग सकती हैं क्योंकि वे ‘रक्षात्मक’ हैं – उन्होंने धीमी आर्थिक विकास के बावजूद ऐतिहासिक रूप से नकदी उत्पन्न की है – गैस की कीमतों के लिए एक महत्वपूर्ण, अनहेज्ड एक्सपोजर है।”
“एक मध्यम आकार की शराब बनाने वाली कंपनी मंदी के दौरान शराब की बिक्री में वृद्धि की उम्मीद कर सकती है, लेकिन अगर ऊर्जा की लागत को कम नहीं किया जाता है, तो निवेशकों के लिए निकट अवधि की कमाई पर भरोसा करना मुश्किल है।”
ब्लैकरॉक यूरोप में उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है जो विश्व स्तर पर विविध संचालन करती हैं जो उन्हें महाद्वीप के गैस संकट के प्रभाव से बचाती हैं, जबकि बोल्टन ने सुझाव दिया कि महाद्वीप पर केंद्रित लोगों की, नॉर्डिक ऊर्जा आपूर्ति तक अधिक पहुंच वाली कंपनियां बेहतर किराया देंगी।
यदि मूल्य वृद्धि 2023 में गैस की मांग को कम करने में विफल हो जाती है और राशनिंग आवश्यक हो जाती है, तो बोल्टन ने सुझाव दिया कि “रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण उद्योगों” में कंपनियों – अक्षय ऊर्जा उत्पादकों, सैन्य ठेकेदारों, स्वास्थ्य देखभाल और एयरोस्पेस कंपनियों को पूरी क्षमता से चलाने की अनुमति दी जाएगी।
बोल्टन ने कहा, “मुद्रास्फीति से निपटने के लिए आपूर्ति पक्ष में सुधार की जरूरत है। इसका मतलब उच्च ऊर्जा लागत को संबोधित करने के लिए अक्षय ऊर्जा परियोजनाओं पर खर्च करना है।”
“इसका मतलब यह भी है कि कंपनियों को आपूर्ति श्रृंखला को मजबूत करने और बढ़ती श्रम लागत को संबोधित करने के लिए खर्च करना पड़ सकता है। जो कंपनियां अन्य कंपनियों को लागत कम रखने में मदद करती हैं, अगर मुद्रास्फीति अधिक समय तक रहती है तो उन्हें लाभ होगा।”
ब्लैकरॉक यहां स्वचालन में अवसर देखता है जो विद्युतीकरण और नवीकरणीय ऊर्जा संक्रमण में शामिल लोगों के साथ-साथ श्रम लागत को कम करता है। विशेष रूप से, बोल्टन ने इलेक्ट्रिक वाहन बूम के साथ बनाए रखने के लिए अर्धचालक और तांबे जैसे कच्चे माल की बढ़ती मांग का अनुमान लगाया।
